Centrální banky ve 2. čtvrtletí koupily 289 tun zlata – další rekord

27. 08. 2026

Centrální banky nakoupily ve druhém čtvrtletí 2026 rekordních 289 tun zlata – meziročně o 62–74 % více a téměř pětinásobek objemu z prvního kvartálu. Pro investory, kteří zvažují vlastní investiční zlato, je to další signál, že poptávka po fyzickém kovu roste napříč celým trhem – a analytici JP Morgan si dokonce troufají mluvit o ceně zlata na úrovni 6 000 USD za unci do konce roku. Aktuální vývoj ceny najdete na stránce Cena zlata.

Rekordní čtvrtletí v číslech

Zdroj: World Gold Council, Gold Demand Trends Q2 2026. Jde o nejsilnější druhé čtvrtletí v historii sledování.

Kdo nejvíc nakupoval

Žebříčku jasně kraluje Polsko, které dlouhodobě patří mezi nejaktivnější centrální banky na světě, těsně následované Čínou, jež zaznamenala svůj největší kvartální přírůstek od konce roku 2023. Zajímavé je, že mezi kupci je i Česká národní banka – tedy stejná instituce, která spravuje rezervy země, kde sídlí i GOLDU.

Kdo naopak prodával

Proti proudu šly jen dvě centrální banky. Ruská centrální banka odprodala 22 tun zlata, podle dostupných informací částečně kvůli krytí rozpočtového schodku. Turecko po silných prodejích v prvním kvartálu výrazně zpomalilo a v Q2 odprodalo jen 4 tuny.

Proč centrální banky kupují zlato

Za nákupní vlnou stojí dlouhodobý trend diverzifikace rezerv mimo americký dolar, obavy z geopolitických rizik a zkušenost některých zemí se zmrazením devizových rezerv v posledních letech. Zlato jako aktivum bez protistranového rizika nabízí centrálním bankám nezávislost, kterou dluhopisy nebo cizí měny nezaručí – ostatně zlato už předstihlo dluhopisy jako hlavní rezervní aktivum centrálních bank. Motivaci centrálních bank podrobněji rozebíráme v článku Proč centrální banky nakupují zlato.

Co na to říká cena – a kam podle analytiků může jít dál

Zlato se aktuálně obchoduje kolem 4 060 USD za unci. Analytici JP Morgan Global Research očekávají, že by cena mohla do konce roku 2026 dosáhnout až 6 000 USD/oz, s výhledem 6 300 USD/oz pro rok 2027. Je potřeba dodat, že jde o jeden z odvážnějších odhadů na trhu – ne všichni analytici jsou stejně optimističtí, a krátkodobě může cena kolísat i výrazně dolů, jak ostatně ukazuje i pokles celkové globální poptávky po zlatě v Q2 2026 na 942 tun (nejméně od roku 2021), způsobený slabší poptávkou po šperkách a odlivy z části ETF fondů.

Proč se na centrální banky nedá spoléhat

Podle průzkumu World Gold Council očekává 89 % centrálních bankéřů nárůst globálních rezerv zlata v příštích 12 měsících. Spoléhat se na tato data ale nejde bezhlavě – bankéři jsou spíš politici než ekonomové. Nákupy i prodeje jsou politická rozhodnutí, která se mohou ze dne na den změnit, jak ostatně ukazuje příklad Ruska nebo Turecka. Pro soukromého investora je proto rozumnější stavět na vlastním úsudku a fyzickém vlastnictví, ne na tom, co právě dělá ta která centrální banka.

Co to znamená pro drobné investory

Rekordní nákupy centrálních bank potvrzují dlouhodobou důvěru ve zlato jako uchovatel hodnoty, ale neměly by být jediným důvodem k investici – jsou silným argumentem pro relevanci zlata jako třídy aktiv, ne zárukou růstu ceny. Kdo zvažuje fyzické zlato jako doplněk portfolia, může začít třeba menší gramáží – přehled najde v článku Jakou gramáž zlatého slitku zvolit. Než začnete, přečtěte si i náš průvodce Jak investovat do zlata, případně proč dává smysl mít zlato fyzicky doma, ne jen na papíře – Rizika "spořicích" programů na zlato.

Časté otázky

Kolik zlata nakoupily centrální banky ve druhém čtvrtletí 2026?

Podle World Gold Council šlo o 289 tun (čisté nákupy), což je meziročně o 62–74 % více a zároveň nejsilnější druhé čtvrtletí v historii sledování.

Která centrální banka nakoupila nejvíc zlata?

Nejvíc nakoupilo Polsko (51 tun), následované Čínou (33 tun), Uzbekistánem (16 tun) a Kazachstánem (15 tun).

Prodávala některá centrální banka zlato?

Ano, čistými prodejci byly Rusko (22 tun) a Turecko (4 tuny), obě však v mnohem menším objemu, než kolik ostatní banky nakoupily.

Je odhad 6 000 USD za unci do konce roku 2026 spolehlivý?

Jde o odhad analytiků JP Morgan Global Research, patří k odvážnějším prognózám na trhu. Ceny drahých kovů se odvíjejí od řady faktorů a žádná predikce není zaručená.

Znamenají nákupy centrálních bank jistotu růstu ceny zlata?

Ne. Jde o politická rozhodnutí jednotlivých bank, která se mohou kdykoliv změnit. Jsou silným ukazatelem dlouhodobé poptávky, ale nejsou zárukou budoucího vývoje ceny.

Upozornění

Tento článek má informační charakter a nepředstavuje investiční poradenství. Uvedené údaje a odhady vycházejí z veřejně dostupných zdrojů (World Gold Council, JP Morgan Global Research) a nejsou zárukou budoucího vývoje.